RÉSERVES CHINOISES · SEPTEMBRE 2026
+23 tonnesHausse de la quantité d’or déclarée par la banque centrale chinoise, arrondie à la tonne.
LE JOURNAL · BANQUES CENTRALES ·
La Chine achète de l’or.
Pourquoi son cours peut-il baisser ?
La banque centrale chinoise a renforcé ses réserves en septembre. Le cours de l’or a pourtant reculé sur le même mois. Un achat officiel est une information utile, pas une prévision de prix.
COURS EN DOLLARS · SEPTEMBRE 2026
−8,5 %Variation mensuelle du LBMA Gold Price PM, la référence de l’après-midi. Hors frais d’achat et de conservation.
Sources : World Gold Council, 15 octobre 2026, données au 30 septembre ; SAFE, publication du 7 octobre. Référence de prix : ICE Benchmark Administration / LBMA, citée par le World Gold Council.
Un acheteur ne fait pas tout le marché.
Ces deux observations ne se contredisent pas. Une banque centrale peut acheter pendant que d’autres acteurs vendent. Elles ne permettent ni de mesurer l’effet précis des achats chinois sur le cours, ni de conclure que l’or va remonter.
Pour expliquer le recul de septembre, le World Gold Council cite notamment la hausse des rendements obligataires américains et le renforcement du dollar. C’est son analyse du mois, pas une règle qui permettrait de prévoir le suivant. Lire l’analyse du World Gold Council.
La quantité d’or et sa valeur sont deux chiffres différents.
Le tableau officiel de SAFE permet de contrôler la hausse des réserves : 76,73 millions d’onces fin août, puis 77,47 millions fin septembre. L’écart de 740 000 onces troy représente environ 23 tonnes. Ce calcul porte sur une quantité de métal, indépendamment de son prix. Voir la table officielle, colonnes août et septembre 2026.
Une réserve exprimée en dollars peut, elle, changer de valeur sans qu’une seule barre soit achetée ou vendue. Pour lire une annonce, regardez donc l’unité : des tonnes ou des onces décrivent une quantité ; des euros ou des dollars décrivent une valorisation.
Déplacer de l’or ne veut pas dire en acheter davantage.
Autre exemple : le 2 septembre, la banque centrale néerlandaise a annoncé avoir transféré l’équivalent d’environ 86 tonnes vers Londres entre mars et août 2026. Elle cherchait à rendre ses réserves plus facilement négociables. L’opération combinait des ventes suivies de rachats et des déplacements physiques. La quantité totale de ses réserves est restée inchangée. Source : communiqué de De Nederlandsche Bank.
Une augmentation du stock, une variation de sa valeur et un changement de lieu de conservation racontent donc des choses différentes.
Et pour vos lingots ?
Ces annonces donnent du contexte. Pour savoir ce que vous pourriez recevoir en vendant votre propre or, il faut un prix de rachat pour le produit et la quantité que vous détenez, à une date précise et dans votre devise. La variation d’un cours de référence en dollars ne donne pas ce montant.
Comparez ce prix avec votre coût d’achat complet et les frais de conservation. Nos articles sur la comparaison de deux devis et la propriété de l’or en coffre détaillent les points à vérifier.
Sources consultées le 16 octobre 2026. Article de marché rédigé par Maison Goldstein avec assistance IA et vérification des sources. Extraits de données limités et attribués ; visuel original. Les performances passées du métal ne préjugent pas de ses performances futures et ne représentent pas le rendement des actions Maison Goldstein.