À une date donnée
L’or déjà extrait, détenu sous différentes formes.
OR PHYSIQUE · RECYCLAGE ·
L’or recyclé augmente-t-il le stock mondial ?
Un bijou vendu pour être fondu peut revenir sous forme de lingot. Le marché reçoit alors du métal disponible pour un nouvel usage, mais la quantité d’or déjà extraite de terre n’a pas augmenté. Cette distinction aide à lire les chiffres de l’offre.
Le stock est une photographie
Le World Gold Council estime à environ 222 600 tonnes la quantité d’or présente au-dessus du sol à la fin du deuxième trimestre 2026. Ce chiffre, publié le 18 août, rassemble notamment bijoux, lingots, pièces et réserves des banques centrales. Il décrit un ensemble accumulé au fil du temps, pas un volume mis en vente ce trimestre. Source : World Gold Council, Metals Focus et Refinitiv GFMS.
La distinction est concrète : un bijou conservé dans une famille et un lingot proposé à la vente appartiennent tous deux à cet ensemble, mais leur disponibilité pour un acheteur diffère.
Le recyclage remet du métal en circulation
Dans ses statistiques, le World Gold Council appelle or recyclé le métal récupéré à partir de produits fabriqués, puis affiné pour redevenir de l’or en lingots. Sa définition vise l’or vendu contre de l’argent. Elle exclut notamment les échanges d’un ancien bijou contre un autre produit en or et les chutes qui retournent à l’affineur pendant la fabrication. Source : notes méthodologiques du 30 juillet 2026.
La revente d’un objet ne suffit donc pas, à elle seule, à établir dans quelle catégorie statistique l’opération entre. Le parcours du métal et la nature de la transaction comptent.
Sur une période
Du métal extrait du sous-sol qui rejoint ce stock.
Un retour au marché
Du métal déjà extrait, récupéré puis affiné.
Une offre trimestrielle n’est pas un stock supplémentaire
Pour le deuxième trimestre 2026, le World Gold Council et Metals Focus évaluent l’or recyclé à 326,1 tonnes dans leur publication du 30 juillet. Ce volume contribue à l’approvisionnement du marché durant la période. Il ne faut pas l’ajouter aux 222 600 tonnes comme s’il venait d’être extrait. Source : Gold Demand Trends, Q2 2026, Supply.
Autre précaution de lecture : dans cette série, l’offre totale tient aussi compte de l’effet net des opérations de couverture des producteurs. Elle ne se résume donc pas toujours à l’addition de la production minière et du recyclage.
Un stock important n’est pas entièrement disponible
Dans une analyse du 12 mars 2026, John Reade et Ray Jia, du World Gold Council, expliquent que le recyclage peut réagir aux prix plus rapidement que la production des mines. Ils précisent aussi que tout le métal déjà extrait ne peut pas être mobilisé rapidement. Lire leur analyse.
Ces deux observations se complètent : disposer d’un stock physique et décider de le vendre sont deux étapes distinctes. Le chiffre du stock mondial ne dit pas combien de détenteurs accepteront une offre aujourd’hui.
Trois repères à garder
- Associer tout chiffre de stock à sa date, et tout flux à sa période.
- Vérifier ce que la source inclut dans le terme « recyclage ».
- Distinguer quantité existante, quantité proposée à la vente et prix demandé.
À lire également : ce que mesurent les stocks d’or des coffres londoniens et les repères pour comparer deux devis d’or physique.